2020年初，国际原油市场却接连发生了两件大事：一是由于Y情，多国停工停产，全球原油需求锐减。二是为了搞垮美国的页岩油，沙特和俄罗斯联手演了一出双簧。

    石油价格战

    美国原本是全球最大的石油买家，每年要进口很多石油，但后来一场页岩油革命，让美国石油产量暴涨，美国从全球最大的石油进口国变成了最大的石油出口国。

    页岩油让美国人赚了大钱，但产量巨大的页岩油也有俩致命的缺点：

    一是开采成本比普通石油高很多；

    二是页岩油企业严重依赖债务融资，债务杠杆都加的很高。

    Y情之后，全球金融市场加剧动荡，流动性紧张，页岩油企业的资金链绷得很紧，而雪上加霜的是，国际油价又不断下跌，跌破了页岩油的生产成本，很多页岩油企业处在了破产边缘。

    为了拯救页岩油，美国想拉着沙特和俄罗斯一起减产，只要国际油价能稳住，页岩油企业就能活下来。

    但是在过去的几年里，美国页岩油严重挤占了沙特和俄罗斯的市场份额，眼看美国的页岩油企业只剩一口气，产油国又怎能错过这么好的机会。

    2020年3月初，沙特和俄罗斯组织了一场减产稳油价的OPEC+会议，谁都没想到，这场主题是救市的会议，竟会演变成一场竞相砸盘的价格战。

    3月6日，俄罗斯宣布拒绝石油减产，受此影响，美国原油期货收跌9.43%。

    3月8日，沙特迅速反击，大幅调低了卖往主要市场的现货原油价格，折扣幅度达到20年来最大，国际油价应声暴跌。

    3月9日，WTI原油期货跌幅扩大至27%，报收30.07美元/桶。

    此后的一个月里，沙特和俄罗斯你来我往，国际油价很快就跌到了20美元/桶。

    当时有一个流传很广的段子，石油比矿泉水还便宜。

    WTI原油2005合约，到期日是2020年4月21日。

    4月8日，也就是05合约到期的12天前，芝加哥商品交易所发了一个诡异的公告，公告称：为防止原油价格跌至负数，清算所计划修改系统和交易规则，以便应对可能的负油价情形。

    负油价意味着，石油生产商不但收不到卖油的钱，而且还要倒着找钱给买家。不管在什么时候看，负油价都是天方夜谭。

    多头投资人都把负油价当成了笑话，认为芝加哥交易所是多此一举。

    4月15日，芝加哥交易所宣布完成了负价格的测试工作，油价跌成负数的技术障碍消失了。